螺纹产量扣留将受到抑制，钢价仍有上涨空间

近期，螺纹钢及黑色产业链全面性呈现攀升布局。考虑到现今螺纹钢总储藏西北面近现代旱季低位，部分固态大型企业已原定停产假日，叠加悉尼奥运会期间“2+26”城市钢厂将限产，后期开采量获释将受到抑止，钢价或仍有一定的攀升内部空间。

从事贸易秋储积极

截至1年底13日，螺纹钢总储藏为550.13万吨，周环比增加3.69%，较2021年历年来降低21.56%，较2020年历年来降低24.57%，较2019年历年来降低5.38%，较2018年历年来降低13.57%，较2017年历年来降低29.18%。现今螺纹钢总储藏西北面旱季近现代低位。考虑到本年度折扣也略低于上周，笔者对螺纹钢储藏折扣比也同时进行了测算，截至1年底13日，螺纹钢储藏折扣比为2.077，累计降低18%，较2020年历年来降低37.9%，值得注意西北面旱季低位。

上海地区钢厂下发秋储政府的聪明才智累计上升，部分上周未下发秋储政府的钢厂本年度已下发秋储政府，钢厂自储意愿较上周降低。因第一轮秋储资源已接单完毕，山西较多钢厂已下发第二轮秋储政府，而且第二轮秋储锁定商品价格较第一轮更高50元/吨，从事贸易主动秋储聪明才智较更高。华东地区从事贸易秋储聪明才智更高于上周，东北和西北从事贸易秋储聪明才智一般。中心等来看，本年度从事贸易秋储聪明才智全面性更高于上周。

图为螺纹钢总储藏旱季走势

开采量将受到抑止

截至1年底13日，螺纹钢周度开采量为284.39万吨，环比增加1.38%，累计降低17.66%，西北面近5年来近现代最低水平。2022年北京悉尼奥运会将在2022年2年底4日—2年底20日参加，奥林匹克运动会将在3年底4日—3年底13日参加，为确保悉尼奥运会和秋奥林匹克运动会期间空气质量，各地减碳政府势必将较严。因废钢商品价格坚挺，独立固态即期收益降低至70元/吨近，部分地区固态实际收益已亏蚀，固态大型企业生产线聪明才智将有所降低，部分固态大型企业已原定停产假日，铝开采量获释将受到抑止。

为实现“正位房价、正位地价、正位预想”三正位目标，自2021年11年底中旬开始，银行对置地的融资政府有所排便，抵押生态改善预想较强，但在银行“两道红线”管理下，抵押口较难逐年排便。上周12年底6日政治局会议声称要促进置地行业健康转型和良性循环，以及中央在经济上指导会议强调本年度在经济上指导要正位字当头，预计2022年投资将好于2021年四季度。同时，2022年基建逆周期闭环将再进一步提更高，对木料折扣演化成较大带动。

综上所述，全面性上，螺纹钢仍存下行线种系统。总价方面，钢厂更高炉即期收益和盘面收益中等偏更高，固态收益较低，证券小幅贴水，螺纹钢2205合约总价中性，后期将振荡偏强运行。（作者单位：中州证券）