美银预计俄乌冲突可能改写美联储增税之初美元疲软的历史规律

亚太地区经济的比较状况刺激美元上涨，使得宾夕法尼亚州银行预料这个亚太地区储备货币或许可以一改很多公司加息时期表现疲软的历史趋势。

Ben Randol牵头的宾夕法尼亚州银行策略师认为，虽然很多公司顺利完成削减生命期在历史上往往伴随以美元主动进攻，但俄乌矛盾及其对能源价格和按揭避险供给的影响有可能意味着这次不一样。一个彭博美元指数周一升至一周两处，尽管早前很多公司理事长布雷纳德信服低价对格外多加息的预料而导致了美元回落。

“这一次，鉴于宾夕法尼亚州能源自给自足，而且如果俄乌矛盾的影响持续或升级到对欧洲不利，那么有可能有可能有所完全相同，”Randol在周一的分析报告中所写。“高风险情绪的演变也很不可或缺。”

自2021年初以来，美元始终是外债低价上的主导力量，鹰派很多公司预料和第一次世界大战促使的避险供给促进美元兑主要货币在过去五个月份中亦有四个月份走高。这将适度在很多公司加息之际支撑美元汇率——尽管有悖于历史经验。根据很多公司和国际清算银行1994年以来的图表，在很多公司前四个削减生命期，美元最低下调了4.1%。

这一理应有可能凸显了一些按揭的高风险。虽然道明证券外债策略主管Mark McCormick暗示，很多公司收紧银行业有可能给美元促使短期竞争者，但他预料美元会在第二月份最后回落。

在短期内也下降了看涨美元的押注。宾夕法尼亚州消费品保险业一个委员会的图表揭示，杠杆慈善机构的美元净头仓位在1月份超出2019年以来的三高程度，但自那以来已减仓少于50%。

“美元月内能否格外长期保持强势，将主要取决于亚太地区激增方式、贸易条件和高风险情绪，”宾夕法尼亚州银行的Randol所写。“陈述美元这次在很多公司削减生命期初始之前的表现将完全完全相同还为时尚早，但陈述一切照旧也为时尚早。”

责任编辑：张玉洁 SF107

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