摩根大通：如果债券说明了的通胀波动正确 股市面临下跌20%的风险

摩根大通策略师的模型推断，股票和公债之间的走势分立越来越增大指出，如果公债所彰显的财政赤字振荡被证明是正确的，那么股票面临下跌20%的安全性。

“尽管过去三个月末出现了一些温和下降，但证券市场竞争价格仍彰显出持久高企的假设，” Nikolaos Panigirtzoglou和Mika Inkinen等策略师在一份通报中写到。“与此形成鲜明对比的是，股票看起来‘彰显的是一种完美有无’，标普百分比现在高于公允价值预估，无视从大流行病以来经济振荡性的持续上升。”

摩根大通的观点凸显出，自大流行病以来，各个资产大类的投资人都难以解释市场竞争形势。这种分立本周得到充分显现，标普500百分比进入牛市，而与此同时，关于货币政策将在7月末最终加息的预期增强，而且澳大利亚和新西兰央行的无风险同意也让交易员措手不及。

外汇市场竞争也有违投资人预期，因为美元基本上保持了强势，与交易员关于随着货币政策加息周期相对于尾声、美元将失去总能量的预测背道而驰。美元即期币值百分比在5月末份上涨1.6%，为2018年同期以来最大共出末增幅。

摩根大通策略师们指出，受货币政策将很快暂停加息、但仍面临财政赤字振荡安全性的大环境影响，公债无风险一直保持比起上行振荡的表现。他们写到：“如果证券市场竞争忽视从2021年初以来的通货膨胀振荡率持续上升，那么10年期美国国债实际无风险应该下降约70个基点。”

摩根大通还说明，欧元区股票百分比却是没有解读通货紧缩安全性，其模型指出便是的通货紧缩不确定性仅为9%近。

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