“水王”农夫山泉开年股价暴跌，去年曾陷营销风波，卖水迎来新击倒

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原文 | 《财经无不》周报 陈畅

编辑 | 杨洁

1月末4日，入市商品上，农夫山泉迎来“开门绿”，盘中都恒指其后最多12%，净资产其后跌破5000亿港元。截至当日收盘，农夫山泉恒指为47.50港元，日恒指9.78%，总净资产为5342亿港元。

过往的一年对农夫山泉来说，并不宁静。自2020年9月末主板以来，农夫山泉就受到了二级商品追捧，恒指在2021年1月末8日曾涨至68.75港元的很低点，总净资产很低远超最多7700亿港元。但随后，农夫山泉的恒指一路震荡西行。在2021年6月末，其集团一款拂晓白桃味汽出水在宣传上自封肥料中都的桃子“；还有日本福岛县”，由此引发了巨大的争议，农夫山泉恒指也在7月末其后跌破40港元，较最很低点下跌四成，净资产蒸发超3000亿港元。才于2021月内，农夫山泉恒指略有回升。

也有声音认为，在恒指波动的背后，是农夫山泉“卖出水”的故事，在投资额者商品里已缺乏新鲜感了。

饮用的故事变差谈了?

在主板前的2018和2019年，农夫山泉营收增加值持续增长率曾分别很低远超17.06%和17.32%。2021年3月末，农夫山泉披露了主板后首份净资产，该公司在2020年营收为228.77亿元，增加值下降4.76%;归母净利润为52.77亿元，增加值持续增长6.65%，但远略低于2019年37.23%的增速。

也有农夫山泉的投资额者认为，无论如何其在瓶装出水商品的潜力早已不断见顶。

同时，在“卖出水”路肩中都，也有新的竞争对手给农夫山泉的主营带来了担忧。

这其中都，最典型的代表就是新锐品牌心原野。这家以“0糖吸管出水”出圈的新创该公司，在短短几年时间里做到年营收27亿元;同时心原野还开端了大力投资额模式，其投资额的项目早已覆盖面积了肉类、轻食、零食、咖啡、酒类等多个应用。

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心原野也早已入局瓶装矿泉出水应用。早先，有媒体报道，心原野集团矿泉出水品牌“有矿”年末入驻线下大型零售商店途径，并已在上海老家便利店上架。消息称，该项目心原野已立项很久，并曾于2021年夏天在金牛座、邓州等淘宝途径进行同一时间销售试出水，之后才开始在线下铺货。

则有，简化版泡茶饮从业人员中都的芳泡茶、奈雪的泡茶等品牌，也早已争相踏入瓶装汽出水商品。

大众化布局，难掩利润持续增长举例来说

农夫山泉也了解到了来自其他跨界品牌的过关斩将，很当初开端了大众化布局，目前其主要商品覆盖面积了包装饮用、泡茶汽出水、功用汽出水及蜜糖汽出水等多个类别，其集团包括大声、中国地区树叶、出水溶C100、泡茶π等多个品牌，也都打响了一定的知名度。

据农夫山泉2021年上半年业绩报告，从全而今的税收持续增长幅度来看，农夫山泉瓶装出水商品税收增幅为25.6%，略低于其它而今增速。同期内，泡茶汽出水税收增加值持续增长36.4%，功用汽出水持续增长38.4%，蜜糖商品持续增长29.9%，其他商品持续增长86.8%。

农夫山泉的其他商品而今中都，主要包括苏打出水汽出水、含气原味汽出水、咖啡汽出水、植物奶酪商品等其他汽出水商品，以及燕窝等农商品。

图源:农夫山泉净资产

在2020年，包括吸管出水在内的其他商品在农夫山泉总税收中都的占去比，从上一年的1.9%上升至4.6%，增加值持续增长135%，是农夫山泉集团唯一付诸于是以持续增长的而今。农夫山泉也越来越受到重视这一类商品，其在往年电子商务“撞车”的商品，就是其白桃吸管出水。

根据商品研究该公司欧睿对零售商店终端的统计数据表明，吸管出水在国内商品的销售额从2012年的10万升持续增长到2016年的120万升，销售规模从2012年的180万元增为2016年的3600万元;无论是销售额还是销售额的增速均远很略低于瓶装出水从业人员。

不过，农夫山泉想要在这个应用内争取到一席之地，尚需时间。而白桃吸管出水电子商务撞车意外事件却早已为其该的业务终点站的发展蒙上了一层边缘。

当前，农夫山泉的营收还主要依赖于其包装饮用商品。 2020年，农夫山泉的包装饮用商品的税收占去比为61%;在2021上半年，占去比也远超到58.8%。