摩根士丹利华鑫投资基金评市：短期汇率承压或影响外资行为，后续关注经济实际修复效果

重大事件： 2022年8月底24日，A股市场需求全线缩减，上证清净资产收跌1.86%；创业板指跌3.64%。市场需求成交额连续7日超万亿元。由南向北资金来源全天清净赚到66.15亿元。

摩根士丹利华鑫基金点评如下：

TCL计划屈曲边缘业务范围，商用车新势力三季度出货量指引回落，悲观预料太大蔓延。8月底22日晚间任正非在TCL内外论坛上的一篇文章中称，全球商品能力降低的情况，TCL应发生变化想法和经营方针，从执著规模方向移动执著利润和现金流，以保证渡过愿景三年的困局。TCL作为中国材料科学；也企业，业务范围横跨通信设备、商品电子、云计算、智能汽车公司、大写字母能源等多个领域，相关内容一时间媒体转贴后日后随之而来广泛关心；此外，小鹏汽车公司在其二季度营收发布会上对三季度出货量指引也急剧低于市场需求预料，对新能源汽车公司新兴产业营收预料也带来一定负面影响。景气方程式赛车的；也企业对迥然不同产业的趋向于判断也许负面影响投资者对于相关新兴产业的持续增长预料，悲观情绪蔓延也使得大部分行业出现缩减。

适合于预料落地，资金来源储蓄上到回升，风格分化开始收敛。上周央行下调MLF储蓄，但是资金来源储蓄反而上到回升，显示宏观趋向于预料最适合于期中或已过去。虽然偏弱的金融业预料压制长端储蓄，但是期限利差逐步缩窄。同时大盘价值与小盘持续发展交易狭窄度已极度分化，在中报基本面预料陆续期限内，趋向于适合于预料乘数转弱的剧中下，风格开始复出总体，也令前期领涨的景气方程式赛车回吐更多涨幅。

短期币值承压或负面影响外资行为，后续关心金融业实际复原效果。短期看，高温天气对电力供应的期中性冲击以及房产新兴产业的下行效用尚未消除，资金来源供给和也就是说需求也许仍共存一定的期中性背离，国内过剩的趋向于正在逐步外溢；同时随着近期奥斯本官员鹰派发言，海外加息预料再度缓和，美元清净资产实质性走强，人民币币值旋即面对压力。上周人民币兑美元币值通胀至将近新低，本周二由南向北资金来源流出近100亿，也对市场需求资金来源面带来压力。紧接看，随着宽信用财政政策逐步推进，借助金融市场需求趋向于逐步方向移动也就是说，金融业下半年改善，与海外金融业趋于下行的周期错位压倒性仍是金融业流入A股的主要驱动力。后续一直需要实质性注意到财政政策的局限性。

责任编辑：石秀珍 SF183

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