疫情影响合成纤维开工进一步下降 逸盛公布5月TA检修

一、PX持续下垂

（1）浙石化一条200万吨3年底底开始维护保养，浙石化相比较节省成本然而全面性提高至60%-70%。广西南宁炼化66万吨3.15会车维护保养2个年底，青岛丽东100万吨3.25至4年底底维护保养。大洋洲PX4年底无累库压力，库存绝对程度仍不高，燃油DF重整利润仍好于芳烃DF重整利润，三苯抽提积极性局限，PX全面性提负空间局限。大洋洲PX平衡表预计4年底库存走平，无累库压力，PX加工费预计下垂。（2）PX盛虹投产大为延后，PX加工费下垂。

二、PTA5年底维护保养方案再次增加

（1）芳盛分散公布5年底维护保养方案，维护保养旋即放量。（2）四川能投100万吨4.7会车方案4.12恢复，亚东石化75万吨4.6会车而发包已确定，中泰120万吨发包推迟至4年底下。恒力1#220万吨方案4.15方案维护保养。福化450万吨3年底底全面性降负至5成，盛虹150万吨扬声器3.15维护保养至5年底，英力士125万吨3.26至4.10.芳盛新材料小幅降负。（2）在聚乙烯节省成本全面性下降预计背景下，PTA4年底自已等振幅去库转为微幅去库甚至是供需平衡。

三、聚乙烯节省成本月内快速下降

（1）本周终端节省成本，江浙加弹54%（-13%），织造37%（-0%），终端订单弱，无备货有意。（2）本周聚乙烯开工率80.5%（-7.5%）。近期禽流感影响，物流不畅，海宁及太仓织造停产，4年底份聚乙烯跨国企业年底均节省成本预计从85%有全面性降至83%的预计。

作法（1）观望。PX加工费下垂，PTA仍有去库预计。（2）跨期套利：多05空09。

风险：石油价格大幅瞬时，燃油溢价对PX的分流相比较，PTA工厂维护保养月内的情况，聚乙烯节省成本后期降负的月内力度。