英诺伟纳斯达克AB面：蓝海赛道优势十足，两年亏损却超8亿

研制借助于生产成本，是该子公司开销的主要极少。根据下文中显示，英诺伟2020年及2021年，研制借助于生产成本分列总额138.7百万元及总额290.9百万 元，分别九成总年收入的101.1%及114.0%。于2020年及2021年，子公司的行政机关开销分列总额113.0百万元及总额271.5百万元。

根据子公司解释，研制借助于极少的支借助于减少的原因主要是2020年12月末及2021年7月末向研制借助于制作团队授借助于与股权有关以的股份为基础的薪金开销减少，而行政机关支借助于减少则主要由于2020年12月末及2021年7月末向行政机关员工授借助于与股权有关以的股份为基础的薪金减少。

实际上，该子公司大极少额度支借助于是“股权激励”，在正因如此额度包含中的，有80%以上均为股权激励额度，扣除后行政机关额度率及研制借助于额度率（2021年）分列19.95%及17.86%。此外，若扣除股权激励费及银从业者欠款轻率价值变动，该子公司2021年实际盈利1760万元。

而除了财损之外，另一特别英诺伟虽然对提供商海外高盛的依赖度高于，但对终端需求海外高盛不足把控力。

子公司下文中数据资料显示，子公司出货量低价布局海内外，2021年国外及海外年收入作借助于贡献71%和29%，主要海外高盛为养老院，在国外，英诺伟系列产品已经渗透至有约1500家养老院，最主要有约400家三级养老院和有约1100家二级养老院。不过该子公司主要通过提供商在线实现出货量，2021多年前五大提供商海外高盛年收入作借助于贡献26.7%，最大海外高盛作借助于贡献13.3%。

而在提供商的模式下，对于终端的系列产品需求感知就但会有一定的滞后。换句话来说，提供商海外高盛响应时间的长短，也在一定程度上但会冲击到整个系列产品再生的生命期，这对于英诺伟来说，也是一个需要协调的点。

总的来说，以外的英诺伟虽然处在一条创造力无限的方程式赛车中的，但其商业模式上，依旧存有着不少需要优化的点。该公司虽然能够协助英诺伟给与更多的资金和关注度，但其要不想在方程式赛车遥遥领先，关键还是要做好自身功夫。

文中|港股研究会（ID：ganggushe）

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