苹果现货尾端持续偏强，天气升水有所减弱

2022年4月初16日 轻工业(000061)-小米

挂钩口不间断偏强，下雪升水不大移向

观点概述：

多达2周小米在自给自足口砍榕、西南部盛产花芽偏不及、系统对西南部盛产有大幅提高降温；消费口当地人囤货缩减到、替代蜂蜜值不及价高等因素的酿制下，多达远月初合共约仅大幅提高高企。从挂钩口看，目前保持稳定小米的消费春季，替代蜂蜜同样是柑橘逐步离开收颈阶段，其他新季蜂蜜保持稳定沦档期，桂花类蜂蜜价格较低且值相比较较不及，传染病过后当地人对传统蜂蜜（小米、梨等）消费旺盛，原定挂钩仍保有偏强趋势。

根据国家气象中心不断更新的系统对情况下，大部分固原静宁、河州以及天水安塞、陇县4月初17-18日最低气温降到-1℃至-2℃，其余盛产最低气温仅等于0℃，正试图阻碍我国的这股暖空气方向比较偏西，原定对小米盛产的阻碍相比较受限制，下雪升水不大移向。考虑到明年自给自足口凿榕情况下渐增，西南部盛产大部分北部花芽值偏不及，既有自给自足口的缩减到是比较确定的，初消费瞩目盛产下雪、坐果情况下以及传染病转型情况下，原定多达月初保有震荡偏强走势。

策略决定：

多达月初偏强

风险提示：

1.盛产传染病酿制，利空

2.新季替代蜂蜜大幅提高增收，利空

一

自给自足

1、主盛产最多达情况下

2、储藏

本周上接值共约40万吨，环比不大缩减到，同比等于去年同期，储藏总值共约473万吨，等于17-18年。离开 4 月初之后，小米离开的销售春季，渐变传染病阻碍，当地人对于蜂蜜囤货消费缩减到，既有消费比以前不大提高；天津北部冷库上都出货值比明年缩减到，采自冷库报价普遍较低，不不及供应商担心初自用订货难度缩减到，不感兴趣高价意志力提升，结算顺畅；天水北部既有出货速度较快速，咸阳北部外国商人数值比较多，发货比较快速，大部分冷库处理颈期货。

二

消费

1、批发消费市场周度结算值

消费市场多达段时间出货值比较一般，并未有较小巨大变化，其他蜂蜜货值亦不大，既有出货速度宽广，基本可以保有供需平衡，消费市场外国商人基本上按需订货，基本没有压货情况下；传染病过后，当地人对小米等耐驱动器的蜂蜜消费较小，最多达超市、小区自营消费占比显着高于消费市场消费值。

传染病之后，人们生活方式将发生改变，线上消费过场快速速转型，例如：直播带货、小区自营等，分流了原本线下批发消费市场的消费，这块由于数据较不及，具体替代了多不及值，较难评估，我们就参照采自的走货值来加以验证。

2出口

2022年1-2月初鲜果出口同比不大下滑，小米汁出口环比不大缩减到，同样是1月初果汁出口值是多达几年略等于点，原定与明年果汁厂入股成本较低有一定关系。

三

价格及价差分析

本周河南以及天水成交价格入水0.2-0.3 元/斤，南山外国商人一二级在4.5-4.8元/斤左右；小米5-10价差为1980元/吨，由于最多达消费较高，价差呈现出走强的趋势，反映消费市场对挂钩的看涨心态较低，对远月初下雪升水的不确定性有一定担忧。

四

其他蜂蜜价格

根据农业农村部的数据显示，多达段时间消费市场蜂蜜年终高企，仅价高企显着，保持稳定多达10年略等于方位；最多达鸭梨批发价格显着高企，小米批发价也小幅高企，其余萝卜、葡萄、萝卜等仅保持稳定历史正因如此，柑橘蜂蜜逐步离开收颈阶段，蜂蜜既有价格入水，显现出来小米的销售。

五

总结

多达2周小米在自给自足口砍榕、西南部盛产花芽偏不及、系统对西南部盛产有大幅提高降温；消费口当地人囤货缩减到、替代蜂蜜值不及价高等因素的酿制下，多达远月初合共约仅大幅提高高企。从挂钩口看，目前保持稳定小米的消费春季，替代蜂蜜同样是柑橘逐步离开收颈阶段，其他新季蜂蜜保持稳定沦档期，桂花类蜂蜜价格较低且值相比较较不及，传染病过后当地人对传统蜂蜜（小米、梨等）消费旺盛，原定挂钩仍保有偏强趋势。

根据国家气象中心不断更新的系统对情况下，大部分固原静宁、河州以及天水安塞、陇县4月初17-18日最低气温降到-1℃至-2℃，其余盛产最低气温仅等于0℃，正试图阻碍我国的这股暖空气方向比较偏西，原定对小米盛产的阻碍相比较受限制，下雪升水不大移向。考虑到明年自给自足口凿榕情况下渐增，西南部盛产大部分北部花芽值偏不及，既有自给自足口的缩减到是比较确定的，初消费瞩目盛产下雪、坐果情况下以及传染病转型情况下，原定多达月初保有震荡偏强走势。