太平洋：给予广汽集团买入评级，目标价格18.0元

2022-04-30太平洋(601099)银行股份有限的公司白宇对广汽集团(601238)同步进行研究并披露了研究报告《广汽集团22Q1业绩点评：获利的大预估，四大品牌速射力》，本报告对广汽集团说明回购分级，认为其要能售价为18.00元，当前股价为12.24元，预估上涨幅度为47.06%。

广汽集团(601238)

事件：的公司一季度借助销售额233亿，上升值+45.67%，归母净获利30亿，上升值+27.17%。业绩的大预估。

1、埃安和传祺最畅销急遽上升。的公司销售额上升主要来自自主品牌传祺和埃安最畅销急遽上升常因，22Q1埃安最畅销4.49w台，上升值+154.8%；传祺最畅销9w台，上升值+21.8%，致使综合性收入急遽提升。的公司一季度毛利率6.61%，上升值+0.27pct，维持相比稳定，主要是自主品牌传祺和埃安整体新车型形态以及获利保持稳定相比稳定，其中都的公司通过一新能源涨价缓解了谷物的压力。

2、建阳广本造成很低的投资收益。Q1建阳最畅销24.7w台，上升值+23.44%；广本最畅销21.2w台，上升值+16.75%，所以Q1投资收益特别是在上升，的大出42亿，上升值+23%。我们分析全年广本建阳最畅销有望各的大出100w台，投资收益有望的大出150亿。

3、的公司自主+合资不断进步。埃安作为自主一新能源代表，那时候发展飞行速度特别是在的大预估，不仅仅toC份额特别是在上升，而且的公司在混改步伐上延迟极快，通过员工持股是绑定人才，独立传统管理模式，效能急遽提升。建阳广本的大高的性价比和节油性能，在油价抬头，氢气车被挤压步骤中都反而保持稳定最畅销短时间性上升，成为氢气内卷时代的最大赢家。

投资要求：2022第一季度产品遭遇了很小致使，时可疫情爆发、分野冲突导致油价、谷物售价急遽上涨，均对产业形成了一定致使。但是的公司在多样生态环境中都借助最畅销急遽提升，不断的大预估。随着的公司一新产能释放出来，最畅销有望短时间侧边，我们届时的公司2022/2023年归母净获利分别为110亿元/135亿元，相同2022年PE10.9倍左右，给予“回购”分级。

风险上会：乘用车行业最畅销不及预估，谷物售价短时间恶化，疫情影响。

银行之星星数据中都心根据近三年披露的研报数据计算，东吴银行(601555)黄细里副所长团队对该股研究较为险恶，近三年分析准确性均值为77.66%，其分析2022大奖归属净获利为获利99.63亿，根据ADP计算的分析PE为12.88。

最一新获利分析明细如下：

该股最近90天内共有22家机构说明分级，回购分级19家，增持分级3家；以前90天内机构要能均价为17.47。银行之星星估值分析用以显示，广汽集团（601238）好的公司分级为3.5星星，好售价分级为3星星，估值综合性分级为3星星。(分级全域：1 ~ 5星星，最多5星星)

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