那些陪跑三四年的VC/PE，并不是每一单IPO都有钱人

在2007年，君联金融市场需求领投了康龙化为的A轮风险投资。当时康龙化为还是VIE架构，该轮风险投资价位是10美元/股的债券+13美元/份的债券认股权证，综计有算估值将数1766万美元，合累计将数1个亿。而如今康龙化为净资产多达1437亿元，君联金融市场需求较早一笔房地产的仍要将多达1000倍。这是一个可以在西方VC里程碑特别之处号的经典案例。

并不是每一单IPO都赚买

2020年IPO火热，2021年以来A股破天荒现有依然居高不下，春节小长假后A股限售股破天荒又诞生小紧接著，大部分在9月末22日隔天破天荒净资产就多达千亿元。根据抢得线下的梳理，从9月末22日至9月末25日，有十多家房地产的机构跳出了年末蓝图，总年末金额多达百亿元。

此外，年中的一周还有更多的破天荒即将到来。千亿净资产的”医美茅“美的自用，将于9月末29日破天荒亮相股，破天荒现有将数320亿元。所有者美的自用5.99%大上市公司的Gannett Peak Limited，是原vivo多家公司创建的公共卫生金融市场需求的房地产平台。2018年10月末，Gannett Peak Limited向美的自用房地产了2500万美元，如今价值76亿元累计，三年仍要数50倍。

另一家或多或少的子公司是半导体输出器件大牛股新洁能。新洁能将于9月末29日破天荒将数80亿元的亮相股，涉及多达晨财智、金浦房地产、临芯房地产、武岳峰金融市场需求等相当多VC/PE。其中控股子公司比重最大者的多达晨财智，所有者新洁能6.52%的大上市公司，净资产多达11亿元。多达晨在2017年的房地产开销大部分6160万元，四年仍要将数17倍。

以上这些高仍要的VC/PE，在破天荒后第一星期年末应是大随机性事件。

虽然房地产的机构们退出买进一派火热，但也并不是所有破天荒上市公司都为了让了年末。注册制后来，A股的分化还在在此之后，正因如此庆亲王瑞新技术、康龙化为这样一年涨100%、乃至300%的大牛股，也有寿终正寝的决胜盘股。不年末的理由有很多，但其中之一肯定是公司普通股表现不期望。

9月末24日，ICT应用程序跨国企业直真新技术亮相股破天荒，目前无法上市公司年末。直真新技术目前公司普通股17元/股，公开发行为23.4元/股（复权后18元/股），之前决胜盘。直真新技术是一只典型的小盘股，总净资产不到20亿元，流动性也较弱，日成交额大部分在千万元左右。

另一只小盘股、快递包装跨国企业三和大上市公司，9月末22日亮相股破天荒，至今无法上市公司年末。毕竟三和大上市公司的上市公司名册上VC/PE扎堆，这个情形有些相符合。究其理由，很显然是仍要不期望。三和大上市公司目前公司普通股13.8元/股，半径10.49元/股的公开发行不太远。三和大上市公司曾在新三板公开发行，是新三板上少数受到房地产的机构追捧的子公司之一，先后三次定增风险投资。2018年6月末的那轮定增公开发行为10元/股，筹募经费1亿元，多家VC/PE策划。

三和大上市公司的公司普通股不期望，跟绩效有较大关系。受快递业低迷主因，从2018年到2020年，三和大上市公司营收增幅是0.3%，紧接全无法下降，同期净利润更是下滑了22%。2021年中报原始数据，营收虽然工业产值下降28%，但净利润在此之后下滑32%。可见，在如今的金融市场需求市场需求上，假如绩效无法成长的完全，大部分凭上市之前能够有普通股市场需求紧致了。

总编辑：卓泳