中欧基金：预计年内央行将不会再启动降息和全面降准 但可能推行定向降准措施

4月13日召开大会的国务院提请提出将“适时运用降准等宏观经济工具”加大对受疫情严重直接影响的实体经济支持强力。今日金融行政部门将大部分商业银行的本金准备金率下调25个基点。中欧全额指出，这体现了政策的快速拟定。在此之后降准凌空后，商业银行可贷经费规模上半年增加约6000亿元。

中欧全额认为，经过几轮降准后，金融行政部门的加权平均本金准备金率从未回落8%郊外，而许多小型商业银行的本金准备金率从未达到审慎监管要求的最低水平。原定年末金融行政部门将不会再启动降息和全面降准，但似乎实施定向降准措施。

此外，该行政部门表示，由于疫情打败，多地采取封逐管理，国外经济受封逐管理和物流中断的直接影响较多，常规降准降息的传导渠道似乎致使。在个人和企业因为疫情受到困扰的时代背景下，信贷需求原定相对疲软。仅仅增加可贷经费似乎难以有效起死回生最终需求，此次降准的直接影响似乎比较有限。

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